上涨指数在11个月内暴跌4150点，跌幅近七成，历史上可以比较的恐怕只有1929的美国股灾。虽然两者相距近80年，但历史却惊人的相似，只是所处的环境与时代不同。

回顾1929年股灾前的境况：1929年的大崩盘之前，1924年以前道琼斯工业指数一直处于狭小的区间波动，1924年底终于突破了110点重要的压力区，从1925到1928股指上涨到了200点上方，而此阶段美国工业产值平均每年增加4%左右，而1928-1929工业产值却增加了15%，通货膨胀率在此时很低，所有的人都看好未来，市场极度乐观（那个时候不亚于中国去年流行的黄金十年之说），道琼斯工业指数也快速上涨到386点，距离1924年的110点上涨了250%。没有人相信股市会下跌，大多数的人认为股市会一直上涨，当1929年9月出现第一次下跌2.6%的时候，几乎所有的人都认为是上涨途中的一次调整，只有巴布森提到熊市即将来临，但他成为公众耻笑的对象。从总统到学者都看好经济，10月24日股市成交急剧放大，股市继续下跌，25日美国总统胡佛发表讲话：“国家的经济基本面，即商品的生产和销售是建立在坚实和繁荣基础之上的。”但股灾从此开始，灾难在欢乐中降临，美国步入了残酷的大萧条时期。

两段历史图表的比较（图表来源雅虎财经）：1929年到1934年道指走势。

上证综指一年来的走势

2006年以来的中国股市似乎重复着那段历史，只不过这次上涨幅度更大，人们更乐观，多数学者在股市回到4000点时还在重复者牛市基础没有改变的梦呓，一万点在不远处等待，中国经济从来没有这么好过，黄金十年之说让大众燥热，投资、投资再投资，只有投资股市才是最正确的选择，没有人意识到风险问题。就是在学者与高官（成思危是最典型的代表）忽悠之下，股民在惨烈的下跌之中毫无还手之力，遭受空前的劫难。

历史会重演，这一投资谚语不幸让这一代股民体验了，这次股灾更多的是人祸，是股改后遗症所导致的。实际上某些当权者否认股灾之说，甚至不惜屏蔽封杀所谓的负面文字，但这也丝毫不能改变股灾的现实，那些轻视股市问题的决策者会导致更大的灾难，股市带来的严重经济问题必然会影响实体经济，甚至会导致严重的社会问题。

请记住历史的教训吧，事情还没有结束。

沪市全景图（上证月K线）