首先我们来谈谈融资融券。融资融券是个双向机制，融资可视作利好的话，那么融券就可视作是利空。融资的目的是为了买入做多，融券的目的则是为了借股做空，是和股指期货紧密相连的。在大牛市中，由于市场已经丧失了理性，所以如果这时有融资功能，那么将有很多资金不会去计算高昂的融资利息而铤而走险，但在低迷的市场格局下，究竟有多少机构或个人来通过融资做多放大买入的风险呢？而融券功能，基本上是为做空机制服务的，这在以前的港股保卫战中的弊端已经显现，借股做空，以期在指数卖空合约上赚钱，大小非掌握着充足的筹码，融券机制如果推出，允不允许他们借股给做空期指的大鳄们？

其次是股指期货。这也是个双向机制，既能做多期指，也能做空期指，把市场由单边做多的机制提升到做空也能获利的环境。做空机制的推出，本身就是改变只能做多才能赚钱的死多头市场环境，何来利好成分？

笔者认为，真正的实质性利好，无外乎改变市场供求关系的作用。另外还有就是提高股市的投资功能，弱化股市的融资功能，这样才能真正意义上改变股市的投资环境。

有些人建议推出平准基金，我在几年前上次熊市的底部时，就早已提到推出平准基金的作用，但是那时的环境不同，大小非还不能流通，平准基金推出的话，要消耗的资金量并不大。但现在情况则已经发生了变化，大小非的逐步流通，使得市场的总流通市值“日长夜大”，需要多少资金才能起到“平准”的作用，一千亿？二千亿？再多的资金要从财政里拨出，可能性大吗？同时，目前股市投资的帐户数量，占到全国总人口十分之一还不到，这其中也只有一半不到的帐户还持有着股票，平准基金如果冒然推出，是托散户的盘还是去托大小非的盘？如果平准基金接了大量小非抛售的筹码，那么股改的岂不是倒退？那些毫无投资价值的公司，用全国财政的钱去托住股价，建议推出平准基金的，有没有大小非利益代言人的可能？

与其呼吁推出平准基金，为何不多呼吁下给大小非上第二把锁？同样都是改变市场供求关系的办法，为何要绕道而行多此一举的建议什么平准基金？加了第二把锁，延长锁定期，那比投入几千亿可能起不到什么作用的平准基金岂不更立竿见影吗？

在投资回报方面，一是要尽快取消股息税，这笔者已经建议过好多次了。另外一点就是强制分红机制，把分红和再融资挂钩，那不是利好，是利空！分了一点红，就要大比例再融资，股东付出的与得到的不成正比，哪里是利好了？像三年内每年分红回报不到公司利润一半的，就应该强行退市，唯有出重典，才能提高上市公司股本回报的意识。

提高股东回报意识，是中长期利好，未必能短期改变市场，但这是系统工程，是为以后的牛市做铺垫，所以逐步去努力的做，相信会形成一种理性投资的氛围，关键是看出不出重拳。而改变市场供求关系，除了在解禁期展开后就不应该再发行超大市值公司外，如何使大小非流通后对市场的冲击和对扩容预期的改变，是目前最应该值得去思考的。