陈 敏

通货膨胀，一个在20世纪使用频度最高的经济用词，自进入新世纪后一度变得沉寂。但面对全球经济的快速增长、人口总量的持续增加和基础性资源的相对匮乏，政府层面和社会各界对通胀趋势的关注度依然很高，特别是今年以来，居民消费价格指数的不断走高进一步加重了人们对通货膨胀的警觉。本文选择通货膨胀这一重大经济问题和当前社会关心的热点，结合通货膨胀的产生背景、主要特点、阶段特征和CPI制度方法的研究，从其历史变迁、国际比较和世界共识等三个方面进行了全面的阐述，旨在为人们更多地了解百年通胀提供一定的参考，为控制新时期的物价上涨提供一定的历史经验。

一、通货膨胀的历史回顾

最早的通货膨胀可以追溯到中世纪时期。但是，与后来的20世纪相比，之前的通货膨胀对社会经济的影响较小，并且局限于少数国家（葡萄牙、西班牙），持续时间与价格涨幅相对有限。尽管18世纪以后英国及其他欧洲国家的通货膨胀也吸引了当时经济学家和经济历史学家的注意，但除了拿破仑战争时期和19世纪50年代曾有过价格的飙升，总的价格水平还是比较平稳且轨迹呈现下斜趋势，1895年英国的币值甚至还要高于拿破仑战争的末期。

进入20世纪，通货膨胀成为了世界上所有国家的严重社会经济问题。1895年以后，欧洲国家的商品价格就开始以相对较低的涨幅上升，直到第一次世界大战爆发，价格进入高速上涨时期。后来，二次世界大战再次让人们看到通货膨胀的降临，虽然期间价格涨幅相对于第一次世界大战较小，但一个严重的问题是，二战后并不像一战结束后价格就趋于稳定，除了极少数的几个国家，从西方到亚洲，从发达国家到欠发达国家，都不同程度地经受了持续通货膨胀的影响。绝大多数市场经济国家在1949-1953年价格都出现飞涨，比如奥地利、法国、日本和韩国的市场价格指数最高分别达到114.28、111.30、109.08和134.90。

在紧接着的15年中，绝大多数拉丁美洲国家经历了严重的通货膨胀，一些国家的年均价格指数超过了125。这一时期，工业发达国家的通货膨胀相对温和，年通货膨胀率平均为3.7%，其中奥地利、法国、日本较高，美国、瑞典较低。

1969年以后，通货膨胀又开始在所有的开放型经济国家加剧，这些国家的年平均通货膨胀率达到8.0%以上，是1968年主要工业国家通货膨胀率的2.5倍，到1974年达到最高峰。这一和平时期的通货膨胀明显地有别于以前和平时期的通货膨胀，它具有了极强的危害性与广泛性，出现了高通货膨胀率与经济滞胀、高失业率相伴的新特点。正因此，这一时期的通货膨胀受到了各国政府和经济学家的高度关注。

在20世纪最后的20年，全世界关于通货膨胀的关注更多地转移到一些发展中国家，特别是中国。改革开放以来，伴随着计划经济向市场经济的转轨，我国经济保持了快速持久发展的同时，也多次出现较重的通货膨胀。

二、通货膨胀的国际比较

（一）发达国家通货膨胀的主要特点。20世纪，通货膨胀缠绕了发达国家整整百年，但前后两个50年的情况有所不同。在前50年，发达国家的通货膨胀有着两个明显的特点，一是通货膨胀更多地与战争联系在一起；二是通货膨胀能局限于一定范围，即使在欧洲大陆，发生于上世纪20年代的德国大通胀也没有严重地影响其它国家。1950年以后，随着世界上国际贸易的加速发展，国际之间更多地实行固定汇率体系，发达国家之间的经济融洽度不断提高，导致单独国家的货币贬值可能性下降，国家之间的通货膨胀的同一性增强。期间，发达国家的通货膨胀主要有五个方面的特点。一是各发达国家通货膨胀涨幅更多地是与美国的通货膨胀水平密切相关。二是随着各发达国家劳动生产率的提高，货币工资水平不断上升，各发达国家的通货膨胀更多地是工资增长导致的成本推动型。三是发达国家的通货膨胀更多地是与国际原材料市场紧密联系，特别是上世纪七八十年代两次石油价格的波动导致了所有发达国家通货膨胀的产生。四是1968年以后的通货膨胀特性改变明显。比如失业率与通胀率之间的关系有了实质性的改变，正因此，通货膨胀问题在政府、社会之中引发了以前从未有过的关注。五是面对政治压力，各国政府开始直接地干预与控制通货膨胀，一些有关通货膨胀的政策措施在高通胀时期得以实施。

在美国20世纪的历史上，值得关注的通货膨胀应该在后50年，特别是1953-1980年的27年中，期间美国的商品与服务价格总水平可以说是不断地提高，其中只有在1954-1955年、1958-1964年两个时期，由于农副产品和原材料价格的下滑，消费价格水平保持了一定程度的相对稳定。按时间，可分为1956-1957年的通货膨胀，1966-1969年的通货膨胀，1971-1975年的通货膨胀，1978-1980年的通货膨胀。其中1978-1980年的通货膨胀是二次世界大战后美国最为严重的一次通货膨胀，美国的CPI从1978年的106.5冲高到1980年的113.8。两个主要原因导致了价格的走高：一是受制于劳动工会的压力，单位劳动成本再一次提升，成本推动成为此次通货膨胀的主要特点；二是第二次石油价格波动严重地破坏了全美油价定价机制，进而造成更广泛的全社会商品与服务价格的失控。

(二)欠发达国家通货膨胀的主要特点。与发达国家相比，欠发达国家通货膨胀在产生原因与表现方式上都有自己的一些特点。首先是欠发达国家来自工资上涨的通货膨胀压力要明显小于发达国家，这是因为欠发达国家的实际失业率与失业可能性要明显高于发达国家，这可很大程度上减少了劳动力价格讨价还价的余能。二是绝大多数欠发达国家经济总量较小，不具备超大的外贸额度，它们的经济活动既不具备影响其它国家贸易及其价格的能力，也可以通过自我调节进出口总量而稳定商品进出口价格，这一特点决定了国际的价格变化对他们国内价格变化的有限性。三是欠发达国家政府在干预国内经济活动的同时，推动通货膨胀的可能性更大。欠发达国家政府的支出在国内GDP中的比例相对于发达国家更高，由于欠发达国家很少有机会从私人机构中筹钱解决赤字问题，这样它们就会求助于中央银行，甚至通过扩大货币投放量来解决赤字问题，由此就会带来很大的资金推动型通货膨胀压力。四是欠发达国家更倾向于适度的通货膨胀，以此促进国家经济的更快发展。理论上，经济的快速发展有赖于全社会投资的增长，投资的增长必然强化了需求的扩大和通货膨胀的压力。五是欠发达国家通货膨胀的主要形式为结构性通货膨胀。结构性通货膨胀是与一些资源类产品在国民经济中的瓶颈性和不可替代性紧密相关的，主要表现在食品、建筑材料、电力、交通和能源等方面，而这些资源的供给往往在短时间内是难以快速弥补供需缺口的，此类资源性、基础性产品价格自然就会被需求推动走高，也因此影响全社会商品价格水平的上涨。六是欠发达国家外汇储备不足往往是结构性通货膨胀的又一主要原因。一般情况下，一个国家在某一时期发生不可替代性产品短缺时通常以进口形式解决，但由于发展中国家的外汇储备有限，出口能力较弱，其国内的经济瓶颈性问题就只能以时间换空间，结构性通货膨胀也就不可避免。

——通货膨胀在巴西。众所周知，拉丁美洲大陆在20世纪的后半段经历了严重的通货膨胀，其中巴西作为一个典型的欠发达国家，其通货膨胀有一定的独特性。巴西的通货膨胀主要发生在后半个世纪，特别是在1952-1973年，年平均通货膨胀率达到了30.4%。在上世纪90年代初期，它的通货膨胀再度出现并引发了全世界的关注。特别是在1989-1990年和1994-1995年，月平均通货膨胀率在30%左右，年通货膨胀率在200.0%以上。1995年，巴西政府采取了“REAL PLAN”，实行新流通货币，并由此成功地克服了通货膨胀。

——通货膨胀在中国。20世纪的百年中，我国经历了两种不同社会经济环境和国际环境下的通货膨胀，第一次是在上世纪40年代末期国内战争时期；第二次出现在结束30年孤立于西方国家之后的改革开放时期。本文着重分析上世纪后20年中国通货膨胀的背景与过程。

在这20年中，我国应该说经历了四次通货膨胀。第一次通货膨胀产生在1979-1982年，其中1980年的CPI达到最高值106，这一价格指数虽然不是很高，价格上涨对社会经济生活的影响也十分有限，但是它唤醒人们重新关注已经告别了近30年的通货膨胀这一经济现象。第二次通货膨胀发生于1983-1986年。期间，全社会固定资产投入、全社会零售额和市场上货币流通量都出现了增速高峰，由此迅速地导致了全社会总需求大幅地超越总供给，需求压力十分明显，1985年价格同比上涨了8.8%。与前一次价格波动相比，这次通货膨胀造成全社会价格的普遍上涨。第三次通货膨胀发生于1987-1991年。1987年，国内的货币流量又一次迅速加大，年增长速度达116%，商品价格也出现同步上涨。到1988年底，价格同比上涨达18.5%，这是改革开放以来第一次价格涨幅达到两位数。第四次通货膨胀发生于1992年到1995年底。改革开放在我国大地进一步深入地展开，市场经济的改革取向得到正式的明确，各种经济成份更趋活跃，对物资需求十分强劲，各种商品价格又开始走高，1993、1994年，价格同比分别上升了13.4%和20.0%。为此，政府再一次采取严厉的宏观调控措施，到1995年，通货膨胀逐渐消退。

通过对1979年以来中国通货膨胀产生机理的分析，主要原因可以归纳为六个方面。一是过快的投资与消费增长。据统计，1982年到1993年的几年中，有7年的投资增速达到了30%以上，其中1993年全国的固定资产投资增速达到了50%。理论上，有40%的投资总量会转移到消费基金中去，需求推动的通货膨胀压力也就不断增强。二是改革开放以来价格改革的影响。“取消计划定价，建立由市场需求与供给决定价格的价格体系”是我国上世纪70年代末以来改革开放的重要内容之一，期间价格结构的调整与价格水平的改变，不可避免地会产生一定程度的通货膨胀。三是改革开放前十几年的财政与货币政策相对宽松。四是国内原有产业结构的不平衡。由于多年来欠账太多，农业、能源、交通等与轻工业相关的基础性、“瓶颈性”产业的生产与供给难以在短时间内有所突破，结构性通货膨胀也就在所难免。五是外资流入的影响。大量的外资的注入，在一定程度上加大了这20年的通货膨胀的压力。六是收入分配模式改变的影响。改革开放以后，我国一改近20年来重积累、轻消费的国民经济分配方式，多次地在全国范围内调整了工资，企业的利润分配也实行了更加灵活的分配体制，由此从工资收入和产品成本角度推升了全社会的通货膨胀。

三、当今世界关于通货膨胀的一些共识

（一）关于通货膨胀的度衡问题。多年以来，通货膨胀轻重程度一直是由居民消费价格指数来反映的，但最近的几十年，因为对一个国家或地区通货膨胀的准确度衡变得越来越重要，关于通货膨胀度衡问题在国际上的争议越来越大。CPI，包括商品与服务的居民消费价格指数，是全世界最广泛的通货膨胀度衡标准。但从上世纪90年代起，国际上价格指数专家普遍认为，CPI只能衡量“住户通货膨胀”，它仅在调整居民消费与支出、社会保险金、政府救济金和劳工工资方面有着不可替代的准确一面，而在基础性商品价格变化、住房资产以及全社会货币流通价格变化等难有很高的说服力。于是，一些专家更多地开始关注“核心价格指数”，也就是剔除了CPI中食品与能源等价格易变的规格商品而编就的新型CPI。与此同时，为关注政府在控制通货膨胀方面的效果，一些国家又开始研究与编制“stability price index”。此外，由于中产阶级对通货膨胀的关注度较高，一些专家为关注中产阶级资产在通货膨胀中的价格变化情况，开始编制“asset price index”。我们有理由相信，经过一段时间的研究与努力，在世界银行和国际货币基金组织的协调下，所有国家将会使用统一的更好的通货膨胀指标，以便于我们这个地球村的人们更好地比较与调控不同国度上的通货膨胀。

（二）通货膨胀往往引发经济衰退。众所周知，通货膨胀产生的前提条件是超额的货币支出，经过一段时间的价格上涨和工资增长之后，由于对通胀的恐惧，政府往往不再采取有效的刺激需求措施，更多的是抑制投资与货币发行，而这种反通胀措施的副作用有时表现得非常明显，即造成经济衰退。在我国，由于1988年严重的通货膨胀，政府采取了一系列严格限制财政货币支出增长的措施，如控制固定资产投资增长幅度、提高利率、强化市场监控等，这样一来，CPI虽然很快从1989年上半年开始下降，并在1990年降至101.6，但全国GDP增速也从1988年的25.8%下降到1990年的5.6%。尽管通货膨胀不能完全解释为紧接着的经济衰退，但时间上的紧随性是一种现实。

（三）通货膨胀可能有利于短期的就业，但从长远看，它会使失业问题更加严重。1958年，A.W.phillips发表了一篇有关失业水平与货币工资变化率的量化关系文章，并从英国的1861年到1913年之间数量关系中提出了著名的菲利普斯曲线理论。他认为失业率与货币工资的变化率是成反比，而货币工资，即劳动力成本，是与社会上商品价格成正比，因此推理出了失业率也与通货膨胀率成反比的结论。正是根据了菲利普斯曲线，一些国家采取了激进的货币政策来刺激社会总需求，从而达到解决高失业率这一严重的社会问题。当然，与此同时也会引发严重的通货膨胀。如果政府害怕通货膨胀过高，它就会采取紧缩财政货币政策，提高银行利息，因此许多投资项目就会因缺钱而减速或停止，失业率自然就会增加，所以，从长期来看，通货膨胀不能解决就业问题。随着上世纪70年代以来世界上劳动生产率的迅速提升，菲利普斯曲线理论也受到一定程度的质疑。因为在菲利普斯曲线的研究背景中，社会劳动生产率的变化速度是以年均提升2%为前提的。特别是上世纪七八十年代发达国家的高通货膨胀和八九十年代中国的通货膨胀环境下，普遍都同时存在着高失业率的情况，这也为政府试图利用通货膨胀解决失业问题打上了句号。

（四）通货膨胀深刻地影响着全社会的收入与财富分配。通货膨胀最大的危害性是对社会上各阶层影响的不均匀性。依靠固定工资收入、拥有不具备出售条件的资产、债主、退休人员、银行存款和国债购买者在通货膨胀中受害较深；一些拥有物产并且能够自我调节价格加以出售的生产者与投资者是通货膨胀的受爱护对象。有人认为通货膨胀是一种税收，它不但能降低社会个体的购买力，而且是一种带有歧视性的税收，对社会各阶层有一种不公平性。正因此，各国专家普遍认为，中产阶层是通货膨胀的最大受害者，作为对国家经济发展和社会稳定贡献最大的群体，中产阶级对通货膨胀也就比较敏感，他们要求政府减少财政赤字，控制货币发行量和放开不必要的经济限制，要求将政府雇员的年薪增长控制在一定的范围。也正因为来自中产阶级的压力，世界上各国政府对通货膨胀的重视程度明显加强。因此也可以说，通货膨胀不仅是经济现象，更是政治与社会问题。

（五）通货膨胀导致社会经济运行效率低下。正因为通货膨胀会减少人们实际购买力，人们也就以各种方式来减少自己的损失。比如，当人们发现拥有现金与支票账户将会减少实际购买力时，他们就会在平时节省开支，将多余的积存用来购买一些在通货膨胀中能保值的资产，这在很大程度上会降低全社会的即时需求，造成一些行业开工不足和生产效率的下降。生产经营者将会花费更多精力与劳动力用于货款的收付上，而这些劳动力本来是可以更好的投入生产的。通货膨胀期间，一些投资者将会投放资金到房产、名画及各类收藏品中，因为这些财产是通货膨胀的受益者，这些原本可以投入到国民经济运行中的各类资金就这样被生硬地堆积起来，显然对全社会经济运行效率而言是十分不利的。

（六）通货膨胀在国家之间传递变得明显。随着世界各国经济的不断融合，经济交流不断加强，通货膨胀的国际传递变得明显。首先是国际贸易引发的需求增长国际乘数的作用。这种乘数发生作用的机理来源于一国的进口便是另一国的出口。二是价格上涨在国家之间的直接传递，特别是在汇率相对稳定国家之间，通货膨胀的传递已是十分普遍。三是工资转移机制是国际通货膨胀传递又一重要途径。受进口国的国内通胀影响，出口国的出口产品价格自然走高，这就会促使出口国的那些具有较高劳动生产率的出口行业的工薪水平迅速提高，这些行业的工薪水平就会很快地传递到出口国的其它行业，从而在出口国造成新一轮的工资增长，进而引发通货膨胀压力。四是跨国公司在国际通货膨胀的传递中发挥了推波助澜的作用。跨国公司大多是基于美国等西方发达国家，其定价标准高于其它一些劳动生产率相对较低的一般国家。这种高定价的示范性也在一定程度上影响了一个国家的价格走高。