分众媒体自从上市之后，开始了一连串的收购行为，可以说是近年来购并最活跃的公司之一。很多人都认为分众越来越庞大，甚至逐步走向

垄断，同时分众收购手段不可谓不高明，所以大家也越来越看好他。
不过收购仅仅是一时，而企业自身的经营才是根本。从企业经营角度来看，可能存在着几大风险：
1，分众收购对象是什么？
目前来看，分众收购的大部分都是广告代理公司（没有经过研究，仅仅是网上消息的印象）。这些公司收入高，利润也往往不菲，但基本上

很少有自有媒体，基本上都是代理中介性质的公司。短期来看的确能够增加分众的业绩。

2，广告公司为什么需要融资？
既然广告公司收入高，利润看起来也不低，为何还要融资？最重要的原因就是广告圈有一个很不好的模式：给客户垫款。广告代理公司夹在

媒体和广告主之间，往往为了三方顺利合作，需要大笔的垫款，业绩额越高，垫款额往往越高，风险也就越大。即使国内排名考前的广告公

司，也往往存在着短期内资金链断裂的可能。而当广告公司做到一定规模时，垫款的额度往往超过广告公司的总资产，自有资金无法维持正

常运转，要想做大，只好融资。这也是分众收购往往会比较顺利的原因。

3，为何广告公司强强联手反而有风险？
照理说，分众收购其他广告代理公司，应该是强强联合，手里的筹码更多，能给用户提供的服务更完善，为何有可能带来危机？这是一个1+1是不是能大于2的问题。当广告主面对不同的代理公司，要把费用投向不同媒体，以求最大化的效益的时候。当有一个公司把这些代理公司变成了一个公司，那么客户会做何要求？相当多的客户可能立刻就会想到：打包投放，降低成本。当我要投五六家的钱变成投给一家的时候，就算这一家依然是五六个公司合作而成，我也会尽量要求降低投放额度，而还要保持以前的效果。
为何不能因为整合了很多广告公司资源而和客户谈判？原因很简单，因为控制了广告代理公司，不等于你控制了媒体。客户最终要的是媒体广告效果，而不是广告代理公司的包装。分众的收购最大问题之一就是收购广告代理公司过多，忽视了对媒体的控制。在初期当然不会有任何问题，而且很容易会有很多解决方案，但是这些解决方案是不是能够长期有效？这就不得而知。

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